ヘッジ（リスクヘッジ）

ヘッジの仕組み

暗号資産で最も基本的なヘッジは、現物を持ったまま先物でショートを持つ方法です。価格が下がれば現物は損失になりますが、ショートで利益が出るため、合計の損失が小さくなります。逆に価格が上がれば、現物の利益の一部がショートの損失で相殺されます。ヘッジは利益を増やす方法ではなく、価格変動の影響を小さくする方法です。

全量をヘッジすれば価格の影響はほぼなくなり、半分だけヘッジすれば影響も半分になります。オプションのプットを買う方法もあり、こちらはプレミアムを払う代わりに、上昇時の利益をそのまま残せます。

ヘッジにはコストがあります。先物では資金調達率の支払い、手数料、清算を防ぐための証拠金管理が必要で、オプションではプレミアムがかかります。現物とヘッジ先が別の取引所にある場合、価格のずれや清算のリスクも考えなければなりません。

よくある失敗

• ヘッジ用のショートに高いレバレッジをかけ、価格上昇時にショートだけが清算されてヘッジが外れる。
• 資金調達率や手数料などのヘッジのコストを計算に入れない。
• 現物とヘッジの数量をそろえず、どれだけ相殺されているかを把握していない。

学んで試す