Kilitli toplam değer (TVL)
Diğer adı: TVL · total value locked · toplam kilitli değer
Tanım
Kilitli toplam değer (TVL), bir DeFi protokolünün veya blokzincirin akıllı sözleşmelerinde yatırılmış olarak duran tüm varlıkların güncel piyasa değeridir.
Kilitli toplam değer nasıl çalışır
TVL, DeFi'de bir protokolün büyüklüğünü ölçmek için en çok kullanılan göstergedir. Borç verme havuzlarındaki mevduatlar, DEX likidite havuzları ve stake edilmiş varlıklar bu toplamda yer alır. DefiLlama gibi veri siteleri protokolleri ve ağları TVL'ye göre sıralar.
TVL'yi yorumlarken dikkat gerekir. Değer dolar cinsinden hesaplandığı için, kimse para çekmese bile içerideki token'ların fiyatı düşerse TVL düşer. Ayrıca aynı varlık birden fazla protokolde katmanlı olarak kullanıldığında (örneğin LST'nin başka bir protokolde teminat olması) toplamlar şişebilir.
Yüksek TVL güven ve likidite işareti olabilir, ama tek başına güvenlik garantisi değildir. Geçmişte yüksek TVL'li protokoller de istismar edildi. TVL'yi işlem hacmi, ücret gelirleri, denetim geçmişi ve kullanıcı sayısıyla birlikte değerlendirmek daha sağlıklıdır.
Örnek
Bir protokolde 10.000 ETH ve 50 milyon USDC kilitli olduğunu varsayalım. ETH 3.000 USDC iken TVL = 10.000 × 3.000 + 50.000.000 = 80 milyon USDC. Ertesi hafta kimse para çekmeden ETH fiyatı yüzde 20 düşüp 2.400 USDC olursa TVL = 24 milyon + 50 milyon = 74 milyon USDC olur. TVL yüzde 7,5 düşmüş görünür, ama bu kullanıcı kaybı değil fiyat etkisidir.
Sık yapılan hatalar
- TVL düşüşünü her zaman kullanıcıların protokolü terk etmesi olarak yorumlamak.
- Yüksek TVL'yi güvenlik denetiminin yerine koymak.
- Farklı veri kaynaklarının TVL'yi farklı yöntemlerle hesapladığını göz ardı etmek.
Öğrenin ve deneyin
Sık sorulan sorular
TVL yüksekse protokol güvenli midir?
Hayır, TVL güvenliği değil yalnızca yatırılmış değeri ölçer. Yüksek TVL saldırganlar için de daha cazip bir hedef olabilir.
TVL ile piyasa değeri arasındaki fark nedir?
Piyasa değeri bir token'ın toplam dolaşımdaki değeridir. TVL ise protokolün sözleşmelerinde yatırılmış duran varlıkların değeridir.